四季度，是收获的季节，也是播种的时机。股指攀上了1752点，金价持续调整又现投资机会，而楼市也缓缓步入“银十月”……刚刚度过国庆长假，在今年的最后三个月，投资者该如何选择呢？

　　股票：减轻仓位 精心播种

  以中国银行、中国国航、大秦铁路为代表的大盘股近日又重拾升势，而其他板块也纷纷上扬，大盘股指挑战新高。短线而言，上攻创出新高可期，而中长期却不容乐观。

  从最近9月份市场成交量可以看出，成交量比起5月份来，明显减少了很多，业内人士认为，成交量的减少，说明机构正在逐步退出市场观望和等待。维持目前市场局部行情的，只是场内原有的少数部分机构资金而已，那些追求利益至上的投机资金，基本上已经获利出局。接下来的是，市场将重新恢复平静和以价值投资、价值发现为主的操作。因此，此时参与风险太大，还不如耐心等待。

  今年以来，中国银行、中国国航、大秦铁路等接踵而至，工行、建行、中国人寿也是蓄势待发。而明年平安的回归势必又对大盘加了一个重重的砝码。大盘蓝筹的接连上市还是让资金面感觉到了压力，在股指到达高位的前提下，伴随着大盘蓝筹发行高峰的到来，股指将可能出现向下调整。

  另外，随着股指期货将推出，届时的指数不能太虚高，否则刚推出的股指期货将面临投机资金的“阻击”，必须在2006年底之前让指数回落到安全位置才能推出股指期货。

  根据中国在2001年12月11日起正式加入WTO的协议，中国金融业在时隔5年之后即2006年12月11日之后，即将要履行入世的承诺，中国金融业要全面对外开放。银行股的牛市行情还会走上一段过程，但谨防冲高回落。

  当然，市场即使在下跌，机会每天还是都有的，其中少数上升通道个股或者底部横盘蓄势个股依然可以值得大家关注，部分个股还是可操作。有关机构预测：滨海新区、奥运经济等将成为股市未来的持续热点。而整体上市、股权激励、新会计准则引起的价值重估、行业并购等也将成为四季度行情看好的力量。另外，投资者也可以把握一些制度性机遇，特别是股指期货、融资融券带来的个股、ETF、封闭式基金的投资机会。不过操作要以轻仓为宜，不能过于重仓。今年第四季度，机会比较难以捕捉，特别是没有研究分析实力的散户，亏钱也是亏在这个时间段。 
 
　　基金：为来年播种“冬小麦”

  专家认为，经历半年多的大涨，在未来几个月内的基金投资中，投资者不妨采用“积极防御、短促出击”的投资策略，在保证今年胜利成果的同时，为明年播种“冬小麦”。

  投资者可以结合“长投短炒”策略，将资金分为两部分：其中大部分资金投资于收益型基金，既可减小因市场长期震荡带来的损失，也为明年的上涨获利做准备；另一部分资产可以短期投资一些净值增长速度快、并能迅速进出的基金，如近期表现较好的指数基金，做进攻性配置，可以增加超额收益、降低基金组合的风险。

  业内人士认为，由于指数基金仓位普遍较重，所以在上升时期的净值增长速度往往是其他类别的基金难以匹敌，特别是由于近期市场对国内股指期货即将推出的预期越来越高，以及融资融券业务的刺激，使得大盘权重股遭到一些投资者抢购，基金投资者也自然可从中获得收益。但受市场人气影响，这类基金上涨时间不会持续太久，要获得收益就必须选择一些净值增长快、方便交易的基金品种进行短促出击，获利即出。而指数基金，特别是交易更加方便的ETF基金，是进行这种短促出击的最佳品种。

  对于平时无暇打理的投资者，银行的一些创新的金融产品可让其闲置资金得到自动管理，在低风险下获得稳定的财富增值。如基金定投，工行理财专家介绍，这是一种类似于银行零存整取的基金购买方式，其最大好处在于具有平均投资成本、避免选时风险的特点。该业务每隔一段固定时间，不论市场行情如何波动，都会定期买入固定金额的基金。当基金净值走高时，买进的份额数较少；而在基金净值走低时买进的份额数较多，即自动形成了逢高减筹，逢低加码的纪律性投资。定投的资金由基金公司的专家打理，从海外基金定投的平均年回报率来看，均获得了5%以上的年收益。据介绍，“利添利”是工行推出的账户管理新工具，它是将客户闲置资金自动申购货币市场基金、中短债基金，获得高于活期储蓄存款收入，投资风险较小。工行目前提供了7只货币市场基金和2只中短债基金供用户选择。当客户的活期账户需要资金时，“利添利”业务可以自动赎回货币市场基金或中短债基金，保证客户资金的及时使用。 
 
　　金币：奥运题材受热捧

  长期以来，黄金因为其独特的性质而成为重要的储蓄和投资工具，人们以购买黄金的方式达到抵御通货膨胀、货币贬值、政治和经济灾难及保障财富的目的。到商业银行买卖黄金，个人“炒金”是大势所趋。目前银行开发的个人黄金投资品种有两种。一是黄金存折，即“纸黄金”，以黄金账户内的资金划拨来表明黄金的买卖；二是条块金，即实物的黄金交割。上海金交所开业初期主要开展现货交易，黄金交易涉及实物交割。

  金币是一种黄金产品。金币不同于黄金。金币的投资价值主要取决于以下两点：l、黄金作为一种贵金属决定了其不菲的身价。金币作为一种特定的衍生品，其艺术和限量发行的特点，赋予了黄金更丰富多彩的内涵和生命力。2、金币发行的严肃性和权威性树立了良好的形象和声誉。特别是中国人民银行及中国金币总公司承诺在2008年前继续维持目前的发行额度和总量的情况下，随着收藏者、投资者队伍的不断扩大，供求关系必将发生一个很大变化，前景十分喜人。　

  个人投资黄金应选好工具和品种，那么，金币金饰如何选？业内人士认为，不同的黄金品种具有不同的特性，从投资增值的角度看，各有优劣。近期受到原油价格下滑影响，国际金价出现调整，未来金价的走势尚不明朗。但有专家预期未来1-3年价格将迈向800－1000美元。而作为黄金实物衍生品的纪念金币，目前成为市场的宠儿，日前第29届奥林匹克运动会金银纪念币在9月一亮相，即被投资收藏者排队抢购。这是由中国国家造币厂生产的贵金属纪念币，由国内美术界知名设计师设计。发行第一天，其市场价格在9300元至9400元之间，与零售指导价格相比高了1000元左右，4枚1盎司银币的市场价格则为2400元。其后几天的市场价格继续上涨，其中金银纪念币的市场价格最高曾经达到13800元，银币的价格最高则为3100元。业内人士如意认为，由于该套纪念币近日货源的供应有限，目前形成的市场价格还难以反映出其一定时期的真正价值，所以目前形成的市场价格只能提供参考，但该套纪念币长线上涨的概率则要大于下跌。

　　楼市：岁末买房需细算

  房产，作为不动产，具有可租可售可抵押，有效抵御通货膨胀的优势，一贯受到投资者的青睐。前些年，我国楼市狂飙，房产投资者从中获利不少，全国掀起了房产投资的热潮。但随着一系列国家调控政策出台：加息，加税，限价，限大，房产投资，或说房产投机受到了不小的打击，尤其是在“营业税”和“个人所得税”的两面夹击下，靠转卖二手房的差价获利的可能性已经微乎其微。那么，房产投资者是继续坚守阵地还是果断离开？

  与历年上海出现的房产销售“金九月，银十月”相比，今年的“金九”没有出现。在宏观调控政策的影响下，目前无论新房还是二手房市场，投资者彷徨不定。有业内人士提出，没有投资的房产市场是不健康的市场，但是投资过度的危害性则更大。

  九月份的楼市供应量大，开发商促销力度也大，然而市场仍反映平平。如今不少楼盘迫于资金压力，已经开始直接降价，或者通过推特价房、喊高价实低价、买房送车等手段暗降。业内人士认为，由于买家不急卖家急，楼市交易量已连续几个月处于低位，开发商的资金回笼压力加大，到年底，更大幅度的降价措施可能登场，房价还有下探的空间。同时，有分析人士预测，一直到年底，楼市可能都将保持“旺季不旺，淡季不淡”的局面，局部的供不应求和局部的供过于求同时出现。而未来半年到一年，在本市内中环区域可能会出现比较明显的供应不足。业内人士建议，投资者可对部分尾房、沿地铁房型、新推出的商店式公寓等加以关注，并适时给以投资。

　　另外，随着楼市步入传统的旺季，各家银行纷纷推出各具特色的房贷产品吸引客户，其中有的金额高，有的期限长，有的还贷方式灵活。业内人士认为，购房者应首先考虑自己的还贷能力，挑选适合自己的贷款方案。近期，工商银行宣布推出面向个人借款者的公积金装修贷款服务，最高可贷金额达30万元。交行计划推出期限长达20年乃至30年的固定利率房贷产品，较长的还贷年限是其特色。中国农业银行也在其网站上宣布，将在全国部分城市试点推出固定利率房贷，该产品将增加固定＋浮动的混合利率方式，并增加了利率调整选择权条款。